Oleh Valentia Sutandar
Latar belakang
Nama: Baidu
Kode ticker: NYSE: BIDU
Harga: $ 170,57 (per 12 November 2021)
Kategori: Inti Besar
Baidu Inc adalah perusahaan mesin pencari berbahasa China atau dikenal sebagai pengganti mesin pencari Google di China (karena Google dilarang di Tiongkok). Di Situs Baidu.com, Perusahaan menyediakan platform pencarian berbahasa Mandarin yang memungkinkan pengguna menemukan informasi secara online, seperti Halaman Web, berita, foto, dokumen, dan file multimedia, menggunakan tautan yang diberikan di Situs Web.
Baidu Core dan iQIYI adalah dua segmen tempat perusahaan bekerja. Baidu Core terutama menawarkan layanan pemasaran online berbasis pencarian, berbasis feed, dan lainnya, serta produk dan layanan kecerdasan buatan (AI).
Penawaran produk dan layanan Perusahaan dibagi menjadi tiga kategori dalam Baidu Core: Mobile Ecosystem, Baidu AI Cloud, dan Intelligent Driving & Navigation. & Inisiatif Pertumbuhan Lainnya. iQIYI adalah penyedia layanan hiburan online yang menawarkan konten orisinal, diproduksi secara profesional, dan dibuat oleh mitra di platformnya.
Tinjauan Industri
Baidu sebagai mesin pencari
Baidu memegang sebagian besar pangsa pasar mesin pencari di Cina, menangkap sekitar 72% dari pasar. Pada Q2 2021, Baidu melaporkan bahwa jumlah pengguna bulanan yang masuk ke aplikasinya telah melampaui 580 juta. Sementara Google memprioritaskan hasil organik, halaman pencarian pertama Baidu dipenuhi dengan iklan. Ini sesuai dengan fakta bahwa pengguna China biasanya percaya bahwa jika perusahaan mampu membayar untuk iklan, maka perusahaan tersebut dapat diandalkan.
Baidu sebagai saham Cina
Risiko regulasi BIDU cukup signifikan, tetapi lebih rendah dari raksasa teknologi China lainnya, Alibaba dan Tencent. ( Raksasa Teknologi China : BAT ( Baidu, Alibaba, Tencent). Tautan di sini
China akan terus mengizinkan perusahaan China untuk go public di AS selama mereka memenuhi persyaratan listing. Serangkaian tindakan regulasi telah meningkatkan kekhawatiran investor bahwa Beijing sedang mencoba untuk memblokir aliran modal asing ke aset China.
Pencatatan saham lintas batas juga dapat terjadi dengan menggunakan struktur entitas bunga variabel, kata sumber tersebut, mengutip regulator. Ini mengacu pada struktur hukum yang memungkinkan investor internasional untuk mengakses saham perusahaan China di AS.
Regulator mengakui struktur itu adalah cara penting bagi perusahaan untuk menarik modal asing, tetapi mengatakan itu harus disesuaikan jika ada masalah keamanan nasional, kata sumber itu, yang meminta anonimitas karena sensitivitas masalah tersebut. tautan 1 & tautan 2.
Seperti banyak perusahaan China yang terdaftar di bursa AS dan Hong Kong, Baidu Inc. adalah perusahaan induk Kepulauan Cayman yang memanfaatkan struktur VIE yang sudah dikenal. Ini berarti pemegang saham tidak memiliki kepentingan kepemilikan di perusahaan yang mendasari yang berbasis di China seperti Beijing Baidu Netcom Science Technology, misalnya. Menurut pengajuan Formulir 20-F terbaru BIDU, struktur organisasi perusahaan pada halaman 107 terlihat seperti ini:
Baidu sebagai Raksasa Teknologi
BAT ( Baidu, Alibaba, Tencent) adalah China GAFA ( Google, Amazon, Facebook*Metaverse, Apple)Tautan di sini
Di mana Alibaba berkonsentrasi membangun sebagai platform pengalaman ritel baru dan sistem cloud. Tencent secara agresif berekspansi di Asia Tenggara serta membangun ekosistem seluler dan fintech yang luas di pasar.
Pada sisi negatifnya, Baidu adalah mesin pencari terbesar di China dengan pangsa pasar sekitar 70%. Itu membuat uang dari iklan, seperti Google. Namun pada tahun 2019, perusahaan menghadapi beberapa tantangan kuat di pasar domestik yang menyebabkan saham turun sekitar 20% tahun lalu. China melihat pasar iklan yang melambat pada tahun 2019, dengan regulator juga mengamati dengan cermat iklan online. Ini telah membebani pasar dan juga memukul Baidu, yang sangat bergantung pada pendapatan iklan. Perusahaan ini juga menghadapi persaingan sengit di dalam negeri, Tencent. Baidu dapat menghadapi beberapa tantangan pada tahun 2020, kata para analis. tautan
“Untuk jangka panjang, kami percaya pembangunan ekosistem seluler Baidu masih menantang mengingat aplikasi seluler besar semuanya sistem tertutup dan sulit untuk mengindeks kontennya,” kata China Renaissance dalam catatan dari November. “Kami tetap konservatif pada kemajuan mendorong lalu lintas seluler dan pendapatan seluler mengingat lingkungan persaingan kemungkinan akan tetap ketat pada tahun 2020.”
Namun, dalam jangka panjang, Baidu mungkin menemukan sedikit kelegaan dalam teknologi yang lebih baru.
Baidu telah menempatkan taruhan pada teknologi masa depan, termasuk mobil tanpa pengemudi. Itu juga telah mendorong divisi cloud dan speaker pintarnya di China, yang oleh beberapa analis dianggap sebagai pendorong pertumbuhan jangka panjang.
“Cloud, perangkat pintar, dan penggerak otonom terus berkembang untuk mendorong pertumbuhan di masa depan,” kata Jefferies dalam catatan November.
Baidu dengan Metaverse
Saat Facebook mengumumkan tentang metaverse, perusahaan teknologi Cina bersaing untuk mendaftarkan merek dagang metaverse. Hingga saat ini sudah ada 3.700 perusahaan yang mengajukan metaverse. Tautan di sini
Baidu telah merilis aplikasi metaverse, yang memungkinkan pengguna untuk menjelajahi lingkungan virtual melalui smartphone, komputer pribadi, atau kacamata VR, pada saat perusahaan teknologi China dari semua skala sedang mengembangkan aplikasi untuk membentuk fase berikutnya dari internet.
Aplikasi metaverse, yang disebut Xirang (“Tanah Harapan”), memungkinkan pengguna untuk membuat avatar dan mengobrol dengan peserta lain. Saat ini, hanya ada tiga skenario yang tersedia untuk eksplorasi, termasuk pertunjukan seni virtual dan dua tampilan produk.
Xirang akan menggabungkan fitur tambahan seperti pendidikan online dan elemen pemasaran digital di masa depan, menurut situs web produk. Untuk saat ini, hanya sejumlah kecil pengguna yang dapat memasuki Xirang secara bersamaan. Ini karena pengembang masih perlu mengatasi kendala teknis terkait rendering dan komputasi awan, menurut perwakilan Baidu yang berbicara dengan Sina. Tautan di sini
Ringkasan Investasi
• Baidu sebagai mesin pencari China dan kini telah berkembang menjadi tumpukan AI lengkap yang mencakup infrastruktur chip AI, kemampuan inti AI, kerangka pembelajaran mendalam, augmented reality, dan platform AI terbuka. tautan
• BIDU diposisikan lebih baik berdasarkan potensi pertumbuhan yang lebih tinggi dan penilaian yang relatif lebih rendah.
• Usaha baru Baidu di Electric Vehicle telah menjalin kerjasama dengan Geely. Geely adalah produsen mobil yang baru-baru ini mengumumkan rencana merger dengan Volvo. Raksasa teknologi China telah menghabiskan $ 19 miliar di pasar EV ini, salah satu sektor prospektif yang diantisipasi untuk 3-5 tahun ke depan. tautan
• Baidu masih menjadi pemain kunci utama untuk mesin pencari China yang menguasai 72% pangsa pasar dan sangat fokus pada iklan dan pemasaran dengan estimasi nilai $45-$60 miliar.
Pertimbangan Risiko untuk Baidu
• Persaingan yang terjadi semakin jenuh pada berbagai pangsa pasar produk/jasa di luar dan di dalam China. Termasuk aplikasi seluler, cloud, dan kendaraan otonom.
• China telah memberlakukan peraturan yang lebih ketat pada sektor pendidikan, memperluas jangkauan peraturan yang berfokus pada perusahaan e-commerce dan internet karena pihak berwenang berusaha untuk mencegah penyalahgunaan pasar (monopoli) dan meningkatkan pengawasan. Pergerakan ini telah menyebabkan saham pendidikan jatuh dan memukul sentimen investor yang lebih luas terhadap saham China. Yang membawa kita ke satu titik untuk waspada sebagai investor jika di masa depan, seperti yang tercantum di situs web bahwa Xirong sedang mencari pendidikan online. tautan
• Dan regulator China juga ingin mengatur sektor kendaraan listrik, karena ada banyak pemain baru EV yang muncul di China. tautan
• Risiko regulasi China tidak dapat diprediksi.
Ringkasan Keuangan
• Baidu mampu melewati semua kriteria investasi kami kecuali Cashflow Ratio
• Cashflow lebih kecil dari net income, karena Baidu melakukan investasi besar untuk AI, EV, Metaverse dsb sehingga memerlukan cash yang cukup besar
• Baidu memiliki bisnis model yang baik, setelah sempat turun drastis karena regulasi anti monopoli oleh pemerintahTiongkok, namun mampu bangkit kembali pada 2020 dan 2021
• Baidu memiliki P/E ratio sangat rendah yakni 8 sehingga masuk kategori inti yakni perpaduan dari value dan growth stock.
Evaluasi teknis
Dengan mengacu pada analisis teknis per update harga pasar pada 14/11/2021, analis menempatkan target harga pada resistance terakhir pada harga 276$ di periode: 6-9 bulan.
| Method | Target Price ($) | Profit Potential | Period |
| DCF | 105 | -38% | 1-3 years |
| Residual earning | 276 | 62% | 1-3 years |
| Technical analysis | 276 | 62% | 6-9 months |
| Tipranks analyst (Reference) | 246 | 45% | NA |
*** Ini adalah pendapat penulis, silakan berkonsultasi dengan penasihat keuangan Anda dan lakukan uji tuntas Anda sendiri sebelum berinvestasi. Pundireceh tidak bertanggung jawab atas segala kewajiban yang terkait dengan risiko investasi.
# Baidu (NASDAQ: BIDU belum memenuhi persyaratan syariah. Kondisi bisnis, produk dan utang masih ada kriteria syariat Islam dan halal yang masih dipertanyakan, berdasarkan analisis aplikasi Zoya (https://zoya.finance/)
===========================================================
Name: Baidu
Ticker code: NYSE: BIDU
Price: $170.57 (as of 12 November 2021)
Category: Large Core
Baidu at glance
Baidu Inc is a Chinese-language search engine company or known as the replacement of Google search engine in China (because Google is banned in China). On its Baidu.com Website, the Company provides a Chinese language search platform that allows users to find information online, such as Webpages, news, photos, documents, and multimedia files, using links given on the Website.
Baidu Core and iQIYI are the two segments in which the company works. Baidu Core offers primarily search-based, feed-based, and other online marketing services, as well as emerging artificial intelligence (AI) products and services.
The Company’s product and service offerings are divided into three categories within Baidu Core: Mobile Ecosystem, Baidu AI Cloud, and Intelligent Driving & Navigation. & Other Growth Initiatives. iQIYI is an online entertainment service provider that offers original, professionally produced and partner-generated content on its platform.
Industrial Review
Baidu as search engine
Baidu holds the bulk of the search engine market share in China, capturing approximately 72% of the market. In Q2 2021, Baidu reported that the number of monthly users logged in to its app had surpassed 580 million. While Google prioritizes organic results, Baidu’s first search pages are packed with ads. This resonates with the fact that Chinese users typically believe that if a company can afford to pay for ads, it must be reliable.
Baidu as Chinese stocks
BIDU’s regulatory risk is significant, necessitating downside protection, but lower than other Chinese tech giants, Alibaba and Tencent. ( China Tech Giant : BAT ( Baidu, Alibaba, Tencent). Link here
China will continue to allow Chinese companies to go public in the U.S. as long as they meet listing requirements. A series of regulatory actions has heightened investor concerns that Beijing is trying to block foreign capital flows into Chinese assets.
The cross-border stock listings can also occur using the variable interest entity structure, the source said, citing the regulator. It refers to a legal structure which allows international investors to access shares of Chinese companies in the U.S.
The regulator recognized the structure is a vital way for companies to attract foreign capital, but said it would have to be adjusted if there were national security concerns, said the source, who requested anonymity due to the sensitivity of the matter. link 1 & link 2
Like many Chinese companies listed on U.S. and Hong Kong exchanges, Baidu Inc. is a Cayman Islands holding company utilizing the familiar VIE structure. This means shareholders don’t have any ownership interest in the underlying companies based in China like Beijing Baidu Netcom Science Technology, for example. According to BIDU’s latest Form 20-F filing, the company’s organizational structure on page 107 looks like this:
Baidu as Tech Giant
BAT ( Baidu, Alibaba, Tencent) are the China GAFA ( Google, Amazon, Facebook*Metaverse, Apple) Link here
Where Alibaba is concentrating building as a new retail experience platform and cloud system. Tencent is aggressively expanding in SEA as well as building extensive mobile ecosystem and fintech in the market.
On the downside, Baidu is China’s biggest search engine with roughly 70% market share. It makes money from advertising, much like Google. But in 2019, the company faced some strong headwinds in the domestic market causing shares to fall by about 20% last year.China saw a slowing advertising market in 2019, with regulators also looking closely at online advertising. This has weighed on the market and also hit Baidu, which relies heavily on advertisement revenues. The company is also facing fierce competition at home, Tencent. Baidu could face some headwinds in 2020, analysts say. link
“For the long-term, we believe the build of Baidu’s mobile ecosystem is still challenging given large mobile apps are all closed system and it is hard to index the content,” China Renaissance said in a note from November. “We remain conservative on the progress of pushing mobile traffic and mobile revenue given the competition environment will likely remain intense in 2020.”
Longer term though, Baidu may find some relief in newer technologies.
Baidu has been placing bets on future technologies, including driverless cars. It has also been pushing its cloud division and smart speakers in China, which some analysts consider to be a long-term growth driver.
“Cloud, smart devices and autonomous driving continue to progress to drive future growth,” Jefferies said in a November note
Baidu with Metaverse
As Facebook announced about metaverse, china tech company is at competition to register metaverse trademarks. Up till now there is 3,700 companies has applied for metaverse. Link here
Baidu has released a metaverse app, allowing users to explore virtual environments through smartphones, personal computers, or VR goggles, at a time when Chinese tech companies of all scales are developing applications to shape the next phase of the internet.
The metaverse app, called Xirang (“Land of Hope”), allows users to create avatars and chat with other participants. At the moment, there are only three scenarios available for exploration, including a virtual art show and two product displays.
Xirang will incorporate additional features like online education and elements of digital marketing in the future, according to the product’s website. For now, only a small number of users can enter Xirang at the same time. This is because the developers still need to overcome technical obstacles related to rendering and cloud computing, according to representatives of Baidu who spoke to Sina. Link here
Investment Summary
- Baidu as Chinese search engine and has now expanded into a full AI stack that includes AI chips infrastructure, core AI capabilities, deep learning framework, augmented reality, and an open AI platform. link
- BIDU is better positioned based on its higher growth potential and relatively lower valuation.
- Baidu new venture in Electric Vehicle has established collaboration with Geely. Geely is automobile manufacturer who recently announced merger plan with Volvo. China tech giants has spent $19billion in these EV market, one of the anticipated prospective sector for the next 3-5 years. link
- Baidu still the main key player for China search engine which dominate 72% market share and heavily focused on ad and marketing with estimated value $45-$60 billion.
Risk Consideration for Baidu
- Competition that happening getting saturated on various product/services market share outside and inside China. Including mobile application, cloud and autonomous vehicle.
- China has imposed stricter regulation on the education sector, extending the regulatory reach that has focused on e-commerce and internet companies as the authorities seek to prevent market abuse (monopoly) and improve oversight. These moves have caused educations stocks plunge and hit broader investor sentiment towards Chinese stocks. Which bring us to a one point to be aware as investor if future, as per listed on website that Xirong is looking into online education. link
- And china regulator also looking to regulate electric vehicle sector, as there are a lot EV new player rising in China. link
- China regulatory risk is unpredictable.
Financial Summary
• Baidu was able to pass all of our investment criteria except Cashflow Ratio
• Cashflow Ratio is below net income, because Baidu has invested heavily in future market such as AI, EV, Metaverse, etc., so it requires a large amount of cash.
• Baidu has a good business model, after having fallen drastically due to antitrust regulations by the Chinese government, but was able to bounce back in 2020 and 2021
• Baidu has a very low P/E ratio of 8 so it is included in the core category, which is a combination of value and growth stock.
Technical evaluation
Referring to the technical analysis per market price update on 14/11/2021, the analyst places the price target at the last resistance at the price of 276$ in the period: 6-9 months.
| Method | Target Price ($) | Profit Potential | Period |
| DCF | 105 | -38% | 1-3 years |
| Residual earning | 276 | 62% | 1-3 years |
| Technical analysis | 276 | 62% | 6-9 months |
| Tipranks analyst (Reference) | 246 | 45% | NA |
*** This is the opinion of the author, please consult your financial advisor and do your own due diligence before investing. Pundireceh is not responsible for any obligations related to investment risk.
#Baidu (NASDAQ: BIDU has not met sharia requirements. Business conditions, products and debts still have questionable Islamic sharia and halal criteria, based on Zoya application analysis (https://zoya.finance/)
