Latar belakang
Nama: AMD
Kode Ticker: NASDAQ: AMD
Harga: 100,53 $ (per 29-Jul)
Advanced Micro Devices (AMD) mendesain mikroprosesor untuk komputer dan industri elektronik konsumen. Mayoritas penjualan perusahaan berada di pasar komputer pribadi dan pusat data (data center) melalui CPU dan GPU. AMD memiliki dua segmen pasar, pertama adalah Komputasi dan Grafik berkontribusi 58% dari total pendapatan dan kedua adalah Enterprise, Embedded dan Semi-Custom dengan 42%.
Tinjauan Industri
Menjadi musuh bebuyutan Intel (NASDAQ: INTEL), AMD dan Intel memperebutkan pangsa pasar sejak lama. Pada tahun 2000-an, AMD kalah habis-habisan oleh Intel dan hampir bangkrut, tetapi menemukan kejayaan baru di bawah kepemimpinan CEO Lisa Su. Sejak itu, AMD tumbuh lebih kuat dengan arah yang jelas sementara Intel mulai kehilangan pasar.
Dari 2020 hingga 2021, industri semikonduktor logika diperkirakan akan tumbuh 17%. Pada tahun 2020, penjualan dari semikonduktor logic chip mencapai 118,4 miliar dolar AS, meningkat dari 106,54 miliar dolar AS.
Ringkasan Keuangan
AMD memenuhi semua kriteria, kecuali rasio Cashflow, namun cashflow tumbuh positif dalam 5 tahun terakhir. Satu hal yang menjadi catatan adalah pertumbuhan pendapatan hampir 100% pada kuartal terakhir [1].
Ringkasan Investasi
Pendapatan pusat data (Data center) menjadi semakin penting bagi AMD. Penjualan pusat data tumbuh hampir 100% YoY dan tumbuh lebih dari 20% dari total penjualan. AMD mengalami penurunan selama kuartal pandemi tahun lalu (Q2). pertumbuhan kembali meningkat dengan peluncuran besar konsol game Sony Playstation 5 pada November 2020. Kerjasama dengan Sony (TYO: 6758) di Playstation 5 menjadi ladang emas bagi AMD dalam beberapa tahun ke depan. Siklus hidup produk rata-rata Sony Playstation adalah sekitar 5 tahun dengan total penjualan antara 87 hingga 155 Jutaan unit. Saat ini, Playstation 5 telah terjual 7,8 Juta unit di seluruh dunia, yang berarti masih ada lebih banyak pendapatan untuk diraih. Konsol game lain yakni dengan Steam (Valve corporation) diumumkan akan diluncurkan pada Desember 2021.
Tesla (NASDAQ: TSLA) juga memilih prosesor CPU tertanam (embedded) AMD Ryzen dan GPU Radeon RDNA2 untuk infotainment in-dash di Model S dan Model X terbaru. Dengan pertumbuhan permintaan yang eksponensial terhadap kendaraan listrik Tesla, masa depan menjadi cerah bagi AMD.
Sejak CEO Lisa Su mengambil alih kepemimpinan AMD pada tahun 2014, terjadi kebangkitan penjualan chip untuk komputer pribadi dan server yang biasanya di belakang Intel menjadi mampu menyusul mereka. Kepemimpinan Su telah mampu mengambil alih pasar dengan membawa kerjasama yang lebih kuat dengan produsen utama, TSMC (NYSE: TSM). Mereka bekerja sama untuk mengembangkan chip prosesor dengan menambahkan memori yang ditumpuk di atasnya menggunakan teknik baru. Dengan mendekatkan prosesor dan memori, kinerja video game yang paling berat meningkat 15%.
Penilaian
- DCF dengan EBITDA : Menggunakan EBITDA terbaru sebesar 2.449 Miliar $, discount rate konsensus 7,5% dan tingkat pertumbuhan berdasarkan pertumbuhan tahunan rata-rata 3 tahun sebesar 22,4% harga target adalah $ 130,2 atau laba 29%. Jangka waktu 6 bulan hingga 1 tahun
- Residual Earning : Dengan asumsi discount rate dan tingkat pertumbuhan yang sama seperti di atas, kami menggunakan nilai buku per saham 5,82$ dan EPS 2.82$ dari laporan keuangan terakhir. Hasil perhitungan sisa pendapatan harga target 169 $ atau 69% keuntungan. Jangka waktu 6 bulan hingga 1 tahun
Pada penilaian saat ini, AMD undervalued. Kami menyarankan untuk membeli AMD (NASDAQ: AMD) dengan harga saat ini dan tahan hingga harga mencapai 130 $ hingga 169 $***.
[1] https://sec.report/Document/0000002488-21-000116/
*** Ini adalah pendapat penulis, silakan berkonsultasi dengan penasihat keuangan Anda dan lakukan uji tuntas Anda sendiri sebelum berinvestasi. Pundireceh tidak bertanggung jawab atas segala kewajiban yang terkait dengan risiko investasi.
#AMD (NASDAQ: AMD) sesuai dengan persyaratan syariah. Kondisi bisnis, produk, dan utangnya memenuhi kriteria Hukum Islam dan halal untuk diinvestasikan, berdasarkan analisis aplikasi Zoya.
===================================
Background
Name: AMD
Ticker Code: NASDAQ: AMD
Price: 100.53 $ (per 29-Jul)
Advanced Micro Devices (AMD) designs microprocessors for the computer and consumer electronics industries. The majority of the firm’s sales are in the personal computer and data center markets via CPUs and GPUs. AMD have two market segment, first is Computing and Graphics contribute 58% of total revenue and second is Enterprise, Embedded and Semi-Custom with 42%.
Industry Overview
Being the nemesis of Intel (NASDAQ: INTEL), AMD and Intel battled market share since longtime. In 2000s, AMD beaten heavily by Intel and almost goes bankrupt, but somehow found new glory under leadership of CEO Lisa Su. Since then, AMD has growth stronger with clear direction while Intel start to losing market.
From 2020 to 2021, the logic semiconductor industry is expected to grow 17%. In 2020, revenue from logic semiconductors reached 118.4 billion U.S. dollars, an increase from the 106.54 billion U.S. dollars
Financial Summary
AMD passed all criteria, except Cashflow ratio, however cashflow grow is positive in last 5 years. One thing to note is nearly 100% revenue growth in the last quarter [1].
Investment Summary
Data center revenue becoming increasingly important for AMD. Data center sales grew by nearly 100% YoY and grew to over 20% of total revenues. Google choose AMD EPYC to exclusively power their Tau VW family Cloud service.
AMD experienced a similar slowdown during the pandemic quarter of last year (Q2). Growth improved with big launch of the gaming console Playstation 5 in November 2020. Cooperation with Sony (TYO: 6758) on Playstation 5 becoming a cash cow for AMD in next few years. The average product lifecycle of Sony Playstation is around 5 years with total sales between 87 to 155 Millions unit. Today, Playstation 5 has been sold 7.8 Millions unit worldwide, which means there are still more revenue to grab. Another gaming console to launch with Steam (Valve corporation) announced to be at December 2021.
Tesla (NASDAQ: TSLA) also choose AMD Ryzen embedded CPU processor and Radeon RDNA2 GPU for in-dash infotainment in the latest Model S and Model X. With exponential demand growth of Tesla electric vehicle, the future is bright for AMD.
Since CEO Lisa Su take over AMD in 2014, a renaissance of the second-biggest chipmaker for personal computers and servers behind Intel, becoming capable to overtake them. Su leadership has bring AMD taking over market through stronger cooperation with main manufacturer, TSMC (NYSE: TSM). They develop processor chip that had added memory stacked on top of it using the new technique. By putting the processor and the memory in closer contact, the performance of the most-demanding video games improved 15%.
Valuation
- DCF with EBITDA : Using latest EBITDA of 2,449 Billions $, consensus discount rate 7.5% and growth rate based on 3 year average annual growth of 22.4% target price is 130.2$ or 29% profit. Timeframe 6 month to 1 year
- Residual Earning : With same discount rate and growth rate assumption as above, we are using book value per share of 5.82$ and EPS of 2.82$ from latest financial report. Residual earning calculation result target price of 169 $ or 69% profit. Timeframe 6 month to 1 year
At current valuation, AMD is undervalued. We suggest to purchase AMD (NASDAQ: AMD) at current price and hold until price reached 130 $ to 169 $***.
[1] https://sec.report/Document/0000002488-21-000116/
*** This is writer opinion, please consult your financial advisor and do your own due diligence before invest. Pundireceh is not responsible for any liabilities related with investment risk.
#AMD (NASDAQ: AMD) is shariah compliance. Its business, product and debt condition is meet Islamic Law criteria and halal to invest, based on Zoya apps analysis.
