Latar Belakang
Nama : YETI Holding Inc
Ticker : NYSE: YETI
Harga: 96,02 $ (per 28-Juli-2021)
YETI Holding Inc (NYESE: YETI) adalah produsen pendingin premium yang dibuat untuk menjaga konten tetap aman dan lebih dingin lebih lama. Merek ini juga telah berkembang menjadi beberapa kategori untuk mencakup produk lain mulai dari perlengkapan minum, tas, pakaian, dan barang-barang luar ruangan (outdoor) lainnya. Selain itu, perusahaan juga menawarkan produk perlengkapan bermerek YETI, seperti topi, kemeja, pembuka botol, dan pengganti es. Perushaan ini menjual produknya melalui pengecer independen, termasuk toko khusus outdoor, perangkat keras, barang olahraga, dan toko peralatan pertanian dan peternakan, serta melalui Situs Web. Semenjak IPO pada 2018, YETI telah tumbuh lebih dari 400%.
Tinjauan Industri
Sebagai negara yang memiliki wilayah yang luas, masyarakat Amerika menyukai kegiatan di luar ruangan (outdoor), mulai dari hiking, kayak, snowboarding, memancing, memanjat, dll. Ada permintaan besar untuk kotak pendingin agar makanan dan minuman tetap segar untuk waktu yang lama. Dengan pasar AS sebagai pendorong utama, pasar kotak pendingin global adalah $ 5,2 miliar pada tahun 2020 dan CAGR sebesar 12,7%. Laporan kuartal terakhir pada 2021 YETI menerima penjualan sebesar 1,165 miliar $
Menempatkan diri sebagai pendingin premium, harga YETI jauh lebih mahal daripada kotak pendingin lainnya di pasaran. Namun, dari sisi teknologi dan branding, YETI berada di depan.
Pesaing utama YETI dalam industri kotak pendingin di AS adalah Engel Coolers, ORCA Coolers, OtterBox, RTIC, Coleman Company, Inc. & Cambro. Sementara secara global, pasarnya tersebar tanpa pemimpin nyata, ada Eurobox Logistics (Rumania), Nilkamal Ltd. (India), Cool Ice Box Co Ltd (UK), Apex International (India), va-Q-tec AG (Jerman ), Coldchain Technologies, Inc. (AS), Sofrigam Group (Prancis), FEURER GmbH (Jerman), Harwal Group of Companies (UEA) dan AUCMA Company Limited (Cina). Penjualan YETI di luar AS, hanya sebesar 7% dari total penjualan, yang berarti masih besar peluang YETI.
Ikhtisar Keuangan
YETI memenuhi semua kriteria analisis keuangan kami dengan amat baik.
Ringkasan Investasi
Cangkang pendingin YETI terbuat dari plastik polimer biasa yang disebut polietilen dengan proses yang disebut rotomolding. Teknologi Rotomolding ini menggunakan suhu tinggi dan tekanan rendah untuk membuat satu potong polimer berongga. Tekanan diberikan kepada proses penyuntikkan polimer untuk menghasilkan busa poliuretan kelas komersial dengan ketebalan tiga inci. Hal ini menghasilkan fitur pendingin full-frame berkualitas freezer yang menyegel secara keseluruhan untuk meminimalkan pertukaran udara.
Di pasaran, YETI bukan satu-satunya yang menggunakan teknologi rotomolding. Perusahaan seperti Orca, OtterBox, dan RTIC juga baru-baru ini membuat kotak pendingin dengan rotomolding, tetapi harganya cukup sebanding dengan YETI (hanya sedikit lebih murah).
Kekuatan terbesar YETI adalah branding mereka. YETI telah menjadi identik dengan gaya hidup luar ruangan (outdoor) Amerika dan simbol status. Pelanggan tidak keberatan membayar harga premium, dan terus datang kembali untuk kualitas yang tinggi.
Penetapan harga premium juga memastikan pelanggan mereka selalu mendapatkan produk terbaik. Misalnya, YETI membangun tumbler mereka secara berlebihan (over-engineering) dengan stainless steel kelas tinggi 18/8 dan insulasi vakum dinding ganda. Ini akan dapat mampu menyimpan es 2x lebih lama dari tumbler lain dan akan menyimpan minuman panas selama bulan-bulan musim dingin, tetapi dengan harga 2-3x. Penjualan dari peralatan minum sendiri telah tumbuh lebih cepat dari penjualan cooler box untuk YETI dalam beberapa tahun terakhir.
Penilaian
- DCF dengan EBITDA : Menggunakan EBITDA terbaru sebesar $ 270 juta, discount rate konsensus 7,5% dan tingkat pertumbuhan berdasarkan pertumbuhan rata-rata 3 tahun yang dimoderasi sebesar 20% (dari aktual 112%), harga target adalah $ 179,8 atau laba 87%. Jangka waktu 6 bulan hingga 1 tahun
- Residual Earning : Dengan asumsi discount rate dan tingkat pertumbuhan yang sama seperti di atas, kami menggunakan nilai buku per saham $ 3,68 dan EPS $ 2,02 dari laporan keuangan terakhir. Hasil perhitungan sisa pendapatan target harga $ 112,2 atau keuntungan 16%. Jangka waktu 6 bulan hingga 1 tahun
Pada level harga saat ini, YETI memegang Inc tidak murah, tetapi tetap direkomendasikan. Kami menyarankan untuk membeli YETI holding Inc (NYSE:YETI) pada harga saat ini dan tahan hingga harga mencapai 112 $ hingga 179$***.
[1] https://sec.report/Document/0001670592-21-000010/
*** Ini adalah pendapat penulis, silakan berkonsultasi dengan penasihat keuangan Anda dan lakukan uji tuntas Anda sendiri sebelum berinvestasi. Pundireceh tidak bertanggung jawab atas segala kewajiban yang terkait dengan risiko investasi.
#YETI holding Inc (NYSE:YETI) memenuhi persyaratan syariah. Kondisi bisnis, produk, dan utangnya memenuhi kriteria Hukum Islam dan halal untuk diinvestasikan, berdasarkan analisis aplikasi Zoya.
============================================================
Background
Name : YETI Holding Inc
Ticker : NYSE: YETI
Price: 96.02 $ (per 28-Juli-2021)
YETI Holding Inc (NYESE: YETI) is producer of premium coolers built to keep contents secure and colder for longer. The brand also has expanded into several categories to include everything from drinkware, bags, apparel, and other outdoor items. In addition, the company offers YETI-branded gear products, such as hats, shirts, bottle openers, and ice substitutes. It sells its products through independent retailers, including outdoor specialty, hardware, sporting goods, and farm and ranch supply stores, as well as through Website. Since IPO in 2018, YETI has grow more than 400%.
Industry Overview
Being a vast nation, American people loves outdoor activities, from hiking, kayaking, snowboarding, fishing, climbing, etc. There are huge demand for cooler box to keep food and drink fresh for long time. With US market as main driver, the global cooler box market is 5.2 billion $ in 2020 and CAGR of 12.7%. Latest quarter report YETI revenue 1,165 billion $
Place themselves as premium cooler, YETI pricing is much more expensive than other cooler box in the market. However, in term of technology and branding, YETI are ahead.
The main competitor of YETI in cooler box industry in US are Engel Coolers, ORCA Coolers, OtterBox, RTIC, Coleman Company, Inc. & Cambro. While globally, it is scattered market with no real leader, there are Eurobox Logistics (Romania), Nilkamal Ltd. (India), Cool Ice Box Co Ltd (UK), Apex International (India), va-Q-tec AG (Germany), Coldchain Technologies, Inc. (US), Sofrigam Group (France), FEURER GmbH (Germany), Harwal Group of Companies (UAE) and AUCMA Company Limited (China). Outside US, YETI revenue only up to 7% of total revenue, which means there is big opportunity for growth..
Financial Overview
YETI meet all of our financial analysis criteria with flying colours.
Investment Summary
The YETI cooler’s shell is made of a common plastic called polyethylene with a process called rotomolding. This Rotomolding technology uses high temperature and low pressure to create one piece of hollow plastic. The shell is pressure injected with up to three inches of commercial-grade polyurethane foam. This result in coolers feature of a full-frame, freezer-quality gasket that seals around the entire lid to minimize air exchange.
In market, YETI is not the only one that use rotomolding technology. Company such as Orca, OtterBox, and RTIC also creating cooler box with rotomolding recently, but their price is quite comparable with YETI (slightly cheaper only).
The biggest strength of YETI is their branding. It has become synonymous with American outdoor lifestyle and status symbol. Customers does not mind to pay premium pricing, and keep coming back for quality.
Premium pricing also ensure their customer that they always get the best product. For example, YETI over-engineered their tumbler with kitchen grade 18/8 stainless steel and double-wall vacuum insulation. These will keep ice 2x longer than average plastic tumbler and will keep hot beverages during the winter months, but at price 2-3x. Drinkware revenue for YETI has growing faster than cooler box in last few years.
Valuation
- DCF with EBITDA : Using latest EBITDA of 270 Millions $, consensus discount rate 7.5% and growth rate based on moderated 3 year average annual growth of 20% (from actual 112%), target price is 179.8$ or 87% profit. Timeframe 6 month to 1 year
- Residual Earning : With same discount rate and growth rate assumption as above, we are using book value per share of 3.68$ and EPS of 2.02$ from latest financial report. Residual earning calculation result target price of 112.2 $ or 16% profit. Timeframe 6 month to 1 year
At current valuation, YETI holding Inc is not cheap, but still recommended. We suggest to purchase YETI (NYSE:YETI) at current price and hold until price reached 112 $ to 179$***.
[1] https://sec.report/Document/0001670592-21-000010/
*** This is writer opinion, please consult your financial advisor and do your own due diligence before invest. Pundireceh is not responsible for any liabilities related with investment risk.
#YETI holding Inc (NYSE:YETI) is shariah compliance. Its business, product and debt condition is meet Islamic Law criteria and halal to invest, based on Zoya apps analysis.